XARİCİ BORCLANMA SİYASƏTİNDƏ MALİYYƏ RİSKLƏRİNİN İDARƏ EDİLMƏSİ

Abstract

Xarici borclanma dövlətin investisiya və büdcə ehtiyaclarını maliyyələşdirmək imkanı yaratsa da, valyuta, faiz, yenidən maliyyələşdirmə və şərti öhdəlik risklərini artırır. Məqalədə bu risklərin yaranma mexanizmləri və idarəetmə vasitələri Azərbaycan üzrə rəsmi məlumatlar əsasında araşdırılır. 2025-ci ilin yekunlarına dair dövlət auditi hesabatında xarici borcun həcminin azalması ilə yanaşı, dəyişkən faizli öhdəliklərin yüksək payı və orta ödəmə müddətinin qısalması qeydə alınmışdır. Həmin göstəricilər borcun ümumi məbləğinin aşağı düşməsinin bütün maliyyə risklərinin eyni vaxtda azaldığı anlamına gəlmədiyini göstərir. Valyuta və faiz şoklarına dair şərti həssaslıq hesablamaları borc portfelinin strukturunun ayrıca qiymətləndirilməsinin əhəmiyyətini aydınlaşdırır. Xarici borclanma qərarlarının orta müddətli strategiya, illik borcalma planı, büdcə proqnozları və dövlət zəmanətlərinin monitorinqi ilə əlaqələndirilməsi təklif olunur.